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全球赌场赢钱最多的人_银行资管与公募基金的战火为何而燃?

2020-01-10 15:30:16| 发布者: 夏寺网| 评论: 3107|

摘要: 起初,银行资管搞的是负债型理财产品,给予客户固定收益;公募基金搞的是净值型产品,给予客户浮动收益。我们可以从不同产品类型角度,分析一下银行资管与公募基金的战场。货币基金:公募基金的货币基金总规模为8.9万亿,占比公募总规模的63.6%。由于银行资管仅是银行内部的一个部门,预计向外扩张能力比公募基金差不少。 但是如果银行资管不在内部制度上有所创新,未来银行资管与公募基金谁给的工资更高呢,将影响资管人

全球赌场赢钱最多的人_银行资管与公募基金的战火为何而燃?

全球赌场赢钱最多的人,银行资管与公募基金的战火为何而燃?

望京博格  合晶睿智

刚刚,银行理财新规正式发布!核心条款就两条:

(1)银行理财可以通过公募基金投资股票市场;

(2)买入起点从五万元降至一万元。

起初,银行资管搞的是负债型理财产品,给予客户固定收益;公募基金搞的是净值型产品,给予客户浮动收益。由于负债型产品影子银行以及杠杆属性,被监管机构叫停。为降低金融机构的风险,负债型产品势必会向净值型产品转型。

在银行资管转型中势必遇见各种困难,例如:

要是银行理财投资了公募基金,亏损了,买理财的人会不会去银行网点闹?中国股市跌倒这份上,估值确实不高了,但是谁也不敢保证估值低了就不会再跌,大家说是不是,所以我觉得:银行理财为了避免亏损,即使在相对低点买公募基金参与股市的动力也不会太大。

再想想美国公募基金市场,基本都是贝莱德、先锋领航、富达投资的天下,在公募资产管理行业基本没有银行什么事情。

根据基金业协会8月份最新数据,公募基金最新规模为14万亿,目前银行理财22万亿,未来两者的差距是扩大还是缩小呢?

我们可以从不同产品类型角度,分析一下银行资管与公募基金的战场(封闭式基金,开放式基金里面的QDII占比规模太小暂且略去)。

(1)货币基金:公募基金的货币基金总规模为8.9万亿,占比公募总规模的63.6%。银行理财固定收益模式向浮动收益模式的第一战场就是货币类产品。

目前银行理财已经拥有各种模式的T+0理财产品,而且收益通常比货币基金略高(未来还可以一定比例投资非标资产),仅是目前认购起点为五万元,如果将认购起点进一步降低到一万元,估计将对公募货币基金势必会造成一定冲击。当然,在8.9万亿的货币基金中互联网渠道贡献巨大,例如支付宝差不多快1.8万亿的货币基金,还有天天基金网与腾讯理财通呢。如果银行理财也去对接互联网渠道后果如何呢?由于银行资管仅是银行内部的一个部门,预计向外扩张能力比公募基金差不少。

货币基金本就是变相利率市场化的产物,如果银行通过理财产品直接实现利率市场化估计也就没有货币基金什么事了,毕竟现在货币基金主要投资方向都是银行存款(存单)。

(2)FOF产品:股票型、混合型,都涉及到股票投资,估计银行理财无法直接搞,但是银行理财可以通过公募基金投资股票市场,这个或许引发两个细分领域的变化,就资产配置与基金评价的需求更大了,此外就是指数基金或许成为银行理财最偏爱的工具型产品。要资产配置与FOF推荐书单请参考《寒冬之中唯有学习,FOF与资产配置必备书籍》。

根据《银行推出零费率公募FOF》所述,某银行已经推出免管理费与业绩报酬的FOF基金。你一定会问他们赚什么钱呢? 银行资管的FOF投资基金可以走银行代销渠道,按规则其所投基金的手续费全部以及管理费50%的归银行。

FOF注定将是免管理费的模式,毕竟FOF更多是一个资产配置工具、或者说是一个(满足客户需求的)销售工具。

银行资管与公募基金的战火为何而燃?政策导致的狭路相逢了…… 但是如果银行资管不在内部制度上有所创新,未来银行资管与公募基金谁给的工资更高呢,将影响资管人才的流向?

作者:郑志勇  集思录副总裁、合晶睿智创始人。先后就职于中国银河证券、银华基金、方正富邦基金,从事金融产品研究与设计工作十余年。专注于产品设计、量化投资、资产配置相关领域的研究。尤其对于各种FOF、目标养老产品有着深入的研究,同时也编著十余本书籍。

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